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新三板分层时代到来 创新层不代表绝对安全

2016-1-12 01:37| 发布者: wangdaibuluo| 查看: 5| 评论: 0

摘要: 2015年11月20日证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》,11月24日,全国股转系统公司如约发布《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》,两份文件的发布,标志着新三板进入新的发 ...

2015年11月20日证监会发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》,11月24日,全国股转系统公司如约发布《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》,两份文件的发布,标志着新三板进入新的发展时代——分层时代。


进入到分层时代,新三板从过去的跑马圈地进入到精耕细作,从重视新三板挂牌企业的数量到重视挂牌企业的质量。


分层的落地,对于投资者来说,降低了在鱼龙混杂的新三板市场里挑选质优股的难度,避免跳入雷区。在分层时代,投资者投资新三板,也需要熟悉不同的投资标准。


一、创新层不代表绝对安全


对于投资者来说,分层之后,创新层标的必定是所有投资者的优先选择标的,但是,进入创新层的企业,并非永远能够处于创新层。事实上,基础层与创新层的企业并不是静态不变的,同样有进出。


二、流动性等标准依然重要


分层之后,进入创新层的企业无疑会成为市场的香饽饽,但是对于投资者来说,依然要关注直接关系到退出的流动性。


股转系统并没有把创新层标准定得过高,与纳斯达克的标准非常类似。在征求意见的创新层三条标准中,尤其值得注意的是第三条标准,没有收入和利润的要求,而只有市值和做市商的要求,即可进入创新层。在此标注之下,企业无须考虑财务要求,只需具备足够的创造性,能够受市场追捧,交易活跃即可。


由此看来,股转系统此次标准的制定,充分考虑到新三板目前流动性亟需解决的问题。对于大部分投资者来说,投资新三板,首先要考虑到的便是退出问题。“股价下跌不可怕,可怕的是下跌却卖不出去。”


而现在新三板的现状便是交投活跃度不高,因此,直接关系到退出的流动性指标,是投资者需要在投资新三板创新层时依然要考虑的因素。


此次分层标准来看,仁会生物、中搜网络等都属于流动性较高企业。这一类企业的一大特点就是在市场上不乏追捧者,对于依然处于完善阶段的新三板来说,属于安全性较高股票。


三、关注转板概念股


今年初以来,转板机制被寄予较高的期望,通过转板机制来激活三板市场中优质标的的活力和受关注程度,从而加强新三板市场的融资功能,并为市场投资者提供更丰富的投资机会。


此次证监会及股转系统关于转板试点的表态,使得此前的预期得以逐步落地。符合创业板上市要求的挂牌企业,有望受到市场追捧,迎来较好的投资机会。


对于创新层来说,在信批和监管标准提高的同时,也将有优先享受转板交易、融资等政策红利。


四、关注高创新、成长性股


此次分层,考虑到高创新性企业的特殊状况,股转系统并没有把此类优质企业拒之创新层门外。新三板的三条标准,从三个方面对优质企业进行了充分定义,打破了传统的我们认为的只有赚钱企业才是优质企业的误区,可谓开启中国资本市场新的实践视角,走出去重构中国企业价值评估体系的重要一步。


事实上,新三板的很大一部分价值,便在于为高成长性企业提供融资平台,用资本的力量促进其快速发展。目前,这一点取得了较好的效果。统计数据显示,今年以来新三板预计融资规模已经达到1182亿元,实际募集1048亿元。另据今年前十个月的统计显示,新三板的定增融资规模已经高于创业板。


而对于仁会生物、中搜网络等高成长性企业来说,资本也同样助推了其快速发展。资料显示,中搜网络在挂牌新三板之后,通过两轮共3亿元的定增,完善了基于C端的生态级产品中搜搜悦,同时在大数据云计算业务板块取得跨越式发展,构建出基于“中搜云平台”的“生态云”体系,整个生态链条更为完善,也因此被认为是新三板最具投资潜力的公司。


五、紧跟机构


对于个人投资者而言,因为新三板的投资风险很大,因此在投资过程中,尽量关注自己熟悉的领域,或者通过机构投资者发行的基金产品间接参与。而对于机构投资者,在分层时代的投资逻辑应该是精品战略,而不是传统时代的扫货逻辑。新三板企业数量不断增多,目前已经接近5000家,对于机构而言,重点不在于投资的新三板企业数量,而是创新层的投资布局如何,所投企业是否业绩良好,是否有独角兽企业,是否能为投资者创造更多的财富和价值?

总之,在新三板的分层时代,我们所有的新三板市场参与者,都要围绕着创新层指挥棒,找准自己的定位。


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